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550亿险资解渴南水北调 20家险企设超大债权计划

2020-04-07 11:54:32 分类:保险知识    

  本报记者 胡金华 上海报道

  在股市萎靡不振的大背景下,保险机构的资产配置策略正悄然改变。

  2011年12月28日,《华夏时报》记者从太平资产管理公司获悉,作为保险资金投资国家重大基建项目的重头戏,该公司募集的“太平资产—南水北调工程第三本期债权投资计划”400亿元融资合同在上海正式签约。据了解,虽然该计划还没有正式募集资金,但是已经收到超过20家保险机构的认购意向,有望成为目前所有保险债权计划中,参与认购方最多的产品,就募资规模而言,也远超过2008年由中国平安(601318,股吧)牵头的160亿元京沪高铁债权计划。

  太平资产曾在2010年9月和2011年7月分别发行了50亿和100亿的首期、二期南水北调工程债权计划,加上此次融资,保险资金集体投资南水北调工程的总金额将达到550亿元。

  “在资本市场疲弱的情况下,南水北调工程对险资具有强大的吸引力,低风险及较之国债和企业债都高的收益,符合保险资金的负债匹配,加之保险公司抱团投资,稳定性也好。”1月4日,中央财经大学保险系副教授管贻升接受记者采访时表示。

  险资“解渴”南水北调

  这是保险资金第三次投资南水北调工程。作为牵头方,太平资产为此设立的债权计划规模一次比一次大,首期50亿元,第二期100亿元,第三期则高达400亿元。在业内人士看来,这足以证明南水北调工程对险资的吸引力,反过来,保险资金大规模地参与该工程,也在一定程度上解决了南水北调的融资困境。

  1月5日,记者查阅《南水北调工程总体规划》方案了解到,其东线一期和中线一期主体工程静态总投资就达到1240亿元,资金来源是中央预算内资金248亿元,占主体工程总投资的20%;南水北调工程建设基金434亿元,占主体工程总投资的35%;银行贷款558亿元,占主体工程总投资的45%。另外,配套工程还需要投资308亿元。但是来自水利部的预计,南水北调工程东线和中线一期工程总投资将达到2320亿元。

  “就整个工程而言,更大规模的融资问题尚待解决,南水北调工程全部完工将历时数十年,总投资超过5000亿元,能否顺利解决建设资金问题,乃工程的关键所在。”同日,水利部一位不愿透露姓名的专家向记者分析。

  该专家表示,东线一期工程2013年建成通水,中线一期工程2013年完成主体工程,2014年汛后通水。因此,2011年和2012年将为项目建设高峰期和用款高峰期。

  据记者了解,在现在风行的债权计划出现之前,保险资金投资国家特大工程的主要形式是以购买债权和购买股权的方式运作,以中国人寿为例,在2006年之前,它曾斥资超过190亿认购三峡建设工程债券,斥资350亿元入股南方电网,还投资过黄河小浪底工程、西气东输工程、大亚湾核电工程,中国人寿披露这些项目每年都已经带来10%左右的收益。

  逾千亿险资已投基建

  从小打小闹到抱团投资,保险资金在国家基建领域正起着越来越大的作用。

  记者粗略统计,自2006年保监会发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》以来,保监会已批复了超过40个债权投资计划,累计投资的保险资金超过1400亿元。而每个项目的最低资金也有20亿元。在这些项目中,除了国家重点工程外,地方性的基建主要集中在北京、天津、上海等一二线城市,领域包括城市轨交、高速公路、能源、隧道桥梁。2011年更是保险业发行债权计划的高峰期,产品发行总规模已达680亿左右。有相关媒体报道称,至少还有十几个保险资金基础设施债权投资计划已上报,等待着保监会批复。记者了解到,如果算上太平资产刚公布的南水北调三期债权计划,2011年实施的债权计划就超过1000亿元。

  短短4年间,保险资金通过债权计划投资基础设施建设领域的模式越来越成熟。太平资产市场总监苏峻此前表示,他们当初推介保险资金做项目的时候非常难,但现在已逐渐被社会所认同,很多有优质项目的大公司主动找上门来,寻求与保险资金合作。

  在业界看来,保险债权计划之所以受青睐与其稳健的收益不无关系。1月6日,记者获得的一份资产管理公司投资报告显示,近5年来,险资投资基础设施的年收益率为6.2%左右,而保险资金近5年来简单算术平均投资收益率为5.26%,近9年则为4.66%。

  记者也发现,保监会的统计数据则更证明了债权计划在当下动荡资本市场下的可行性。数据显示,截至2011年6月末,保险资金的平均收益率仅有2.1%,以下半年资本市场继续探底的行情来看,全年保险资金总收益不超过3%已经毋庸置疑。

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